資金逆流

おつかれさまです。

買い方にとっては快晴の一日でした。
梅雨空の続く日々の合間の青空。
しかし所詮昨日の下げを戻しただけでここから
もう一段上昇しないと勢いはついてきません。

《　東京金　》

（今日は30分足）

総取組高　119487（-5680）　出来高　50458

非当業者委託玉は買い越しやや増加。

売り方も買い方も減玉の動きでした。

昨晩はリスク投資意欲が強まったことから

債券安、株高、商品高、金利上昇、ドル高。

来週から米企業決算発表をめぐる展開になります。

資金の逆流がしばらく続くと見ます。

《　東京とうもろこし　》

米ではホットアンドドライの予報が出て高騰。

昨日の換算のズレはまだ解消されていません。

一押し待って買いにいきたいです。

「相場の展開を予想してもらいたい」や

「Ｗ杯スペインとオランダはどっちが勝つのか聞きたい」
などどんなことでも結構ですのでお気軽にお電話を。

03-3249-8888　～19：00まで
090-1623-3464　何時でも
（留守電になった場合は折り返しいたします。）

明日もよろしくお願いします。

それでも金を買うジョン・ポールソン

　投資信託のコストは、販売手数料（購入時にかかる）、信託報酬（保有している間に毎日取られ

る）、信託財産留保金（解約時に取られる）の3つのコストがかかる。上場投資信託であるニューヨ

ークのSPDR金ETFもこれらのコストがかかる。金利や配当のない金にとって、買った時点でリスク

を抱えてしまう。

　２００７年、２００８年、２００９年とヘッジファンド界で年間パフォーマンス上位ランカーとなったジョ

ン・ポールソン。彼はSPDR金ETFの最大保有者である。ちなみに、２位はジョージ・ソロス。ヘッジフ

ァンドの彼らは、富裕層から金を集めて利益に乗じて配当を分配しなければならない。しかし金は

金利も配当もない。そして、上記のように買った時点でコスト面を含めリスクを大きく抱える。なのに

金を買う。値上がり目的の買い以外の何物でもない。彼らの専門は、債券・株・為替。どれも、金利

や配当があるもの。それでも何もない金を買っている。

　またポールソンは、英鉱業大手アングロ・アメリカンから南アの鉱山会社アングロゴールド・アシャ

ンティ社の株式を11．3％を買収（12.8億ドル相当を買い筆頭株主となる）。鉱山ごとお買い上げして

しまった。短期で売り抜けるつもりはないということ。

　あなたならど～する？

　・当たり屋に向かいますか？

　・当たり屋に乗りますか？

　私は乗ります

ワールドカップ ドイツVSスペイン

　勢いではドイツ勝利とみていた人も多いかと思いますが、結果は０－１でスペインの勝利。実は出

来レースだったなんて話があるようです。

　実はドイツはスペインに対し一番お金を貸し込んでいる。９９年に通貨ユーロに加わって以来、お

金を借りるときの利息は、欧州中央銀行（ＥＣＢ）が決める低めの金利に基づくことになった。一方

でインフレ率は高め。実質的にゼロ金利かマイナス金利になり、借りた方が得になる環境が生まれ

た。それにより住宅バブルの種がまかれた。 国内の預貯金では貸し付けはまかなえず、外国から

の借り入れが０３年から増え始めた。０９年末のスペインの国と民間に対する貸し付けでは、ドイツ

が２４００億ドル（２２兆円）とトップで、フランスが２２００億ドル（２０兆円）と続く。

　　スペインに勝たせて経済効果で景気を盛り上げさせて、お金を返してもらうために負けるので

は？なんて話が戦前からでていた。CDSは再度、危機的な水準になり国債は短期債が中心である

ため今年の償還額もハンパではない。ドイツに勝とうがW杯優勝しようが、そんなもので返せる借

金の額ではない。

8日 入電換算

おはようございます。

米金融大手が市場予想を上回る決算見通しを
発表してＮＹダウ10000ドル回復。リスク選好が
回復して当然債券市場では売り圧力が強まり
長期金利上昇、債券安・株高・商品高。

金　　　　+62
銀　　　　+1.3
白金　　　+86
原油　　　+1460
コーン　　+340
大豆　　　+820
コーヒー　+750
粗糖　　　+1220
ドル円　87.77
ＮＹダウ　10018.28　+274.66

七夕底になるでしょうか。
今日もよろしくお願いします。