商品先物取引　「切り札をさがせ」: 金　FOMCパウエル議長「インフレ低下しなければ利下げはない」

2026年3月19日木曜日

金　FOMCパウエル議長「インフレ低下しなければ利下げはない」

NY時間前にイスラエルがイランのサウス・パルスガス田に空爆を実施したとイラン側が主張。それに対してイラン側は報復を表明しており、サウジやカタール、ＵＡＥのエネルギー施設を攻撃すると警告し、イラン情勢が再び緊迫化。ドル円は1ドル158円台から159.50円付近までドル高円安。さらにNY時間に入ると、米2月生産者物価指数（PPI）が前月比0.7％、前年比3.4％と市場予想を上回る上昇となり、インフレ懸念が強まり、米株式は中東情勢悪化を受けて反落。米FOMCで政策金利は現状据え置き。経済見通しでは2026年の実質GDPは前回の2.3％から2.4％に上方修正、失業率は4.4％で前回と変わらず。しかしPCEインフレは前回の2.4％から2.7％へと上場修正され、インフレへの警戒感を示唆。パウエルFRB議長は会合終了後の会見で「エネルギー価格上昇が全体的なインフレ押し上げる」「インフレ面で進展なければ、利下げはない」と述べ、また「米司法省による調査が終了するまでFRBを去るつもりない」と議長を任期満了で退任後も理事として残る意思を表明。タカ派となったパウエル議長がFOMCメンバーに残る以上、利下げの可能性が低くなると市場は認識し、株価下落、債券売りで金利上昇、ドル高といった動きに繋がりました。NYダウは前日比768.11ドル安の46225.15ドル、ナスダックは前日比327.107ポイント安の22152.420、S＆P500は前日比91.39ポイント安の6624.70。ドル円はパウエル会見で一時159.90円までドル高が進みました。

本日19日の日本市場においても日本株は米国株やアジア株の下落を受けて、総じて下落。日経平均株価は前日比1866円87銭安の53372円53銭と前日の反発分以上の値下がりとなりました。また日銀金融政策決定会合で発表された政策金利は現状維持でしたが、終了後の植田日銀総裁の会見で「基調物価、上昇リスク指摘の方が多かった」「景気下押しでも基調物価に影響しなければ、利上げは当然可能」との発言を受けて、ドル円は159.80円台から159円前半まで円高の動きを見せています。

【ドル円　日足】

【WTI原油　日足】

【NY金　日足】

【OSE金標準先物　日足】

18日のNY金4月限セツルメントは前日比112.0ドル安の4896.2ドルと2/18以来21営業日ぶりに4900ドルを割り込みました。さらに本日19日の日本時間では2/6以来28営業日ぶりに4700ドルを割り込む水準まで下落しています。現時点のところ、4688.0ドル（17:42）が直近安値。国内OSE金標準先物2月限は日中取引を前日比1107円安の25514円とイラン攻撃開始以降の安値を下回る水準で安値引けとなり、さらに夜間取引に入ってからも一時24902円（18:14）と2/18以来の水準まで値下がりしました。年初以降、最大の調整1/29から2/2のまでの5897円幅に次いで、3/3からの3518円幅は2番目の下落幅。2月にOSE金標準先物においては2/18から切り返し上昇しましたが、この要因はイラン攻撃の可能性が高まったことが一つの要因でした。実際の攻撃は3月2日ですが、すでに2月中旬から金の市場では織り込み始められていました。目先の値動きは不安定ですが、あくまで大局の流れの中の調整局面。流出した投資マネーはキャッシュ（現金）で留まることはありません。理由はこれまでお伝えしている通り、通貨の価値が著しく低下し、今後の低下し続けるためです。「金」から流出した投資マネーはいずれ回帰してくることになると思われます。そのタイミングはもちろん誰にも予測はできませんが、人類史上最大価値となる資産が「金」という事実は変わらず。
20日まで日米首脳会談が行われ、中東イスラム圏ではラマダンが終了。21日にはイベントでパウエルFRB議長の発言の機会があります。

セミナー　今後の予定

4/11 (土）講師：天海源一郎